台积美国厂面对不平等条款　评析：放弃补助为上策 ？

避免引狼入室夺权争议，或许台积电放弃美国政府补助为上策。李建梁摄

美国商务部长Howard Lutnick接受外媒访谈时表示，政府不应仅提供免费补助，更应取得「非表决权的股权」，以保护美国纳税人利益，白宫发言人也证实目前正与英特尔（Intel）洽谈10%股权交易。

半导体业者表示，此举除可能违反已签署成法的法规外，对这些大厂来说，在美国设厂原本就非自愿，对美国政府承诺的补助金并没有高度期待，因为不论有没有获得补助，在当时拜登政府压力下，都得赴美投资，且条件限制繁杂，也不是白拿。

而如今，补助金发放不仅慢吞吞，川普政府还想推翻，设计「补贴换股权」方式，等同把这些羊群连剥两层皮，入股扶植亏损的英特尔还勉强合理，但对已全面带动亚利桑那当地发展的台积电来说，美国政府还「想插乾股稳赚不赔」，完全是引狼入室的不平等条款。

另按台积电美国厂上半年获利已转正，长远来看，婉拒补助金可守住经营自主权。

不仅向全球发动关税战，川普上任后除了强势箝制中国半导体科技产业发展外，近日美国商务部长Howard Lutnick更透露将改变在美国投资设厂的补助规则。

这也意味着，拜登政府于2022年8月已正式签署成法的《美国芯片与科学法案》补助条件，将全面重新修正，川普政府可能转采「补贴换股权」方式，让美国政府取得如英特尔、台积电、三星电子（Samsung Electronics）与美光（Micron）等股权。

拜登政府于2020年提出《美国芯片与科学法案》草案，经过多次协商，参众两院通过后，2022年8月9日正式签署成法。

拜登政府力推此法的理由，主要是高举强化国安与供应链韧性大旗，认为半导体是军事、航太、通讯与能源基础，但美国却过度依赖台湾、韩国等先进芯片制造，若遭地缘政治冲击，将威胁国安，须改变此一局势。

同时必须重振美国本土制造能力，美国在1990年代占全球半导体产能37%，但2020年降至约12%，政府希望透过补助、贷款、税抵，有效缩小与海外建厂成本差距，吸引台积、三星、英特尔、美光等在美投资。

最后拍板定案，已宣布建厂计划的三星取得47.5亿美元、美光62亿美元及台积电66亿美元，但也加码公布了「国家安全护栏条款」（national security guardrails），禁止取得补助的业者，10年内扩大中国和俄罗斯等国半导体生产，以及进行研究或技术许可。

美国提供补助，但设限条件苛刻，不仅须通过众多审查，也必须确保就业机会、劳工待遇，促进当地经济发展。

半导体业者认为，单就台积来说，由一开始台积创始人张忠谋与时任董事长刘德音的态度可知，在美设厂是不得不的决定。且自宣布设厂以来，来自美方的压力不断加大，除了制程技术再升级，产能必须扩大。

台积电克服万难，首座4纳米厂延宕半年后终于在2024年底量产，同时也公布2厂除采用3纳米制程外，后期也会再导入2纳米，第3座厂则是导入2纳米与A16制程，现已开始动工，最快2027年底量产，第4座厂亦采用2纳米与A16制程，第5、6座晶圆厂则采用更先进技术，建设和量产计划依客户需求而定。

对比三星、英特尔等大厂，台积电有求必应，建厂与量产展现高效率，但仍未让川普政府松手箝制。半导体业者认为，在严控成本与度过最艰难的学习曲线爬坡挑战，台积电亚利桑那厂在2025年第2季税后纯益达新台币42.32亿元，呈现连续2季获利，并首度为母公司带来64.47亿元投资损益，较尚未进入量产的2024年大亏142.98亿元大幅好转。

且台积获利能力维持成长，2025年上半赚进250亿美元，加上拥有强劲的成本转嫁能力，来自美国政府的66亿美元补助，应可婉拒。

业者认为，川普政府企图以「补贴换股权」的方式，不让已在美设厂的企业得到好处，以各家实力来看，台积电可拒绝，缺钱的英特尔势必将让美国政府入股，近年获利衰退，且晶圆代工事业成拖油瓶的三星，处境则是相当尴尬。

整体而言，美国政府贴补换插乾股稳赚不赔，本来是大撒钱，但现在则是可由大金鸡台积电身上回收，从要求设厂到成为股东，年年躺着赚大钱，而原本英特尔是亏损黑洞，若入股，且要求软银（Softbank）等多家业者加入，还有投资报酬可期待。以长远经营自主权来看，台积电必须得放弃美政府补助金，靠自己最实在。

责任编辑：何致中