半导体链看川普当选：利大于弊 台积电关键地位升 冲击低于预期
- 陈玉娟／新竹
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美国总统大选结果大致底定，川普获得过半票数当选，共和党也取得众议院过半席次。半导体业者表示，由川普上一任在位4年（2017/1~2021/1）及此次宣布参选的政策来看，主轴简单明了就是「美国优先」、「让美国再次伟大」（MAGA）。
相关政策执行对于台湾科技与半导体产业最直接明显的影响就是延续锁中态度力道增强、调升关税手段向各国交换取得美国最大利益、降低国内企业税收，以及反对先前通过且宣布的芯片法案，补助金削减甚至可能取消等。
值得注意的是，川普路线与政策都相当直白，但全球市场担忧的并不是已宣布的内容，而是其令众人「猜不透、估不准」的川普心、海底针特质；2018年强势发动的中美贸易战，之后扩大为科技战，对全球带来巨大冲击，未来4年川普在全球贸易、科技及国安等议题将更为强势，多次被川普点名的台湾与台积电，接下来如何拆招备受关注。
川普重返总统大位，其所提出的政策主张包括企业减税、支持传统能源、锁国内力道加剧且调升国内等海外关税、支持区块链发展与AI投资，以及推动中东和平、完成边境墙建设等，当中利弊依立场不同而解读不同，如企业减税恐造成政府赤字更为严重，而对外国制造品徵收基准关税10%、对国内商品徵收60%以上关税市场，将致使包括半导体、科技等各领域市场持续受贸易战干扰。
台积电筹码已经比2018年高
而其中，对于台湾与台积电为首的半导体产业最直接且受关注的大方向影响其实还是川普多次提及的「保护费」批判，细节手段如何执行，不按牌理出牌的态度，让政府、台积电上紧发条；川普先前公开表示台湾若要受到美国保护，须支付更高额的「保护费」，重申台湾偷走美国的芯片生意，此也是直指台积电。
半导体业者表示，保护费说法，简言之就是美国政府仍觉得台湾在国防须进一扩大投资，此部分就是政府愿不愿意砸钱加强国防，川普的要求显而易见。
而对台积电来说，目前先进制程技术领先与市占超过6成，主要还是对手群跟不上，相较2018年，虽不到可以与美政府对等谈判的地位，但商议筹码多了不少，因此川普若只按已宣布的政策执行，冲击应可在可控范围内。
关税大战惩罚的反而是美系大厂
半导体业者表示，川普上任，外界将重点锁定台积电如何因应。事实上，川普所坚持的关税大战，在半导体制造方面，其实首当其冲的会是全球IC设计业者，而美国因位居龙头更是受创最重，主要是目前美国本土晶圆代工产能仍低，先进制程在台积电美厂还未量产放量下，只仰赖英特尔（Intel），占全球产能比重约仅1成上下，且以自家产品为主，成熟制程更是仅个位数，因此，非美制造课关税政策上路，惩罚的是高通（Qualcomm）、NVIDIA、博通（Broadcom）、苹果（Apple）等众多美系大厂。
对台积电来说，董事长魏哲家先前就多次明确表示：「美国建厂很贵，台积电的策略是不拿台湾与美国比，而与美国同业比。」此外，也指出海外厂成本高且通膨承压，预期客户会分担更高成本。市场也解读台积电美厂会调涨因应。
进一步来看，台积电第3季北美客户占整体营收比重达71%，但包括为苹果、NVIDIA、高通与英特尔等多家客户所生产完成后的芯片大多未直接运往美国，而是再出货至客户的供应链，以苹果iPhone来说，就运往富士康位于国内、印度的厂区进行组装，最后再出货至全球，简言之，关税这项对台积电的影响并不大，非美制造关税影响的是芯片等其他业者。
当中，2024年的半导体竞况演变与2018年大不同，台积电的版图大扩，除了自身努力推进外，另就是对手群的衰落，台积电几乎独霸7纳米先进制程以下技术、产能与客户规模，狠甩三星、英特尔，在全球晶圆代工市占已超过6成，纵使川普欲压制台积电，但在无替代方案下，已难全面压制台积电。
补助金取消 反有利台积电延后盖厂
也因此除非川普不顾后果强行施压，然在全球芯片厂唯有台积电可选择下，台积电面对通膨、关税与建厂、营运成本高昂等外部政经压力，仍可拥有议价优势，将成本转嫁给芯片客户。
川普在大选期间不断扬言取消芯片法案所通过的补助金，包括英特尔、台积电、三星等众多大厂都将受到影响。单以台积电来看，其获得66亿美元的直接资金补助及最多50亿美元的贷款，目前美国亚利桑那州厂取得土地相当广大，可建置至少6座厂，已启动的是一至三厂，估总投资金额至少650亿美元。
其中，一厂4纳米延宕多月后，预估于2024年12月举行完工典礼，2025年上半量产，月产能至2026年首季约3万片，二厂预计最快2026年下半move-in，除了原先宣布的3纳米，也会导入2纳米制程，预计2027年底4/3纳米月产能合计约5万片，2纳米则于2028年开始生产，第3座厂预计2030年前导入2纳米或以下先进制程技术。
半导体业者认为，台积电早在美中冲突下选边站，遵守美国法令与指示在美建厂，川普加重关税，也是希望企业扩大在美设厂，而取消建厂补助金，以金额来看，对台积电影响不大，反而给了台积电延迟建厂的理由，可正面看待。
另一方面，自川普发动美中贸易战，进而扩大科技战，全球疫情引爆芯片荒，加剧了地缘政治风险延烧，去全球化已确立并逐步转为「全球在地化」，接下来将令美国业者「去中化」、国内企业「去美化」情势加剧，拥有强大半导体上下游缜密聚落的台湾，成为众厂首要合作选择。川普上任后，对台半导体产业链的冲击应低于预期，甚至是利大于弊。
责任编辑：陈奭璁
