台积法说隐藏版三看点 三星低价失灵、英特尔再起、美厂订单
- 陈玉娟／新竹
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台积电法说将登场，备受关注的除了是否会上修资本支出与全年美元营收，以及对于2025年半导体产业及终端各产品需求展望外，据半导体供应链表示，此次法说会还有另一看点。
一如台积电所言，目前除了三星电子（Samsung Electronics）外，所有最新手机、AI与HPC芯片大客户订单都在台积电手中，显示三星多年来惯用的低价抢单已完全失灵。
而鱼帮水、水帮鱼，众家客户完全受惠台积电先进制程技术与高良率，充分发挥自家芯片设计效能特色与准时上市。
只不过，全部芯片厂都来下单了，包括英特尔忍痛委外下单台积电，但这对于众厂可不是好事，英特尔能否借台积电之力再起，将是半导体焦点所在。
台积电2024年第3季业绩创高且第4季有撑，供应链多乐观认为，台积电通吃全球芯片大客户新品订单下，全年美元营收增幅应可超越26%财测高标，主要动能除了既有的苹果（Apple）、联发科与高通（Qualcomm）手机芯片自下半年起陆续推出新机外，最重要的是来自NVIDIA AI GPU的投片规模放大，以及包括超微（AMD）、博通（Broadcom）与Google等订单也增量中。
而传了逾3年之久的英特尔委外释单计划，新一代Lunar Lake与Arrow Lake处理器终于拥抱台积电3纳米制程，更是台积电业绩登顶推手。
台积电法说会重点除了外界推测台积电因持续扩产而有机会调升资本支出，以及5/3纳米制程产能利用率满载，订单接不完，推升美元营收与毛利率表现可望超标，还有对于 PC、手机、车用、IoT及消费电子等整体半导体产业景气看法，以及包括背面电轨（BSPDN）、FOPLP、玻璃基板等多项创新技术应用推进，另外，美日新厂量产良率进度、良率与获利目标也是焦点所在。
供应链认为，法说会中值得深度观察还有三方面：包括台积电董事长魏哲家的预言全实现，如「没有竞争对手」及「全球只有一家不是台积电客户」；英特尔面对现实拥抱台积电后，PC、服务器与AI竞局将有所改变；美厂即将量产，苹果等客户的代工价格实际状况。
供应链表示，台积电2024年业绩表现创高且可能超标，2025年更是持续创高底定，目前5/3纳米产能利用率达100%，其中，3纳米月产能持续增量，依旧供不应求，手上大客户完全是近月来陆续推出新品的业者，包括既有的苹果、联发科、高通等手机客户。
而超微也终于进入3纳米时代，所推出的全新代号为「Turin」的EPYC 9005系列处理器，基于Zen 5架构，效能和能源效率大幅强化，采用台积电3纳米与4纳米制程，目前超微数据中心平台已飙升至34%新高，对比2017年时市占趋近于零，超微对于台积电的营收贡献不小。
而英特尔更是新一代Lunar Lake与Arrow Lake处理器忍痛采用台积电3纳米，为台积电下半年起业绩创高主力，另还有NVIDIA投片量能不断扩大的AI GPU系列，以及其他包括超微MI300、MI325X系列，以及博通、Meta、微软、Google等，台积电大单紧握在手，且涨势一波波，客户依旧买单，显见过往三星低价抢单策略已失灵。
目前三星在先进制程与先进封装完全看不到台积电车尾灯，众厂已经不能考量价格就下单，良率低落的三星因此不在众厂首选，在接下来的3纳米以下先进时代赛道上，众厂禁不起一次失误，而此也映证魏哲家为何先前信心爆棚。
另外，英特尔面对现实拥抱台积电3纳米制程后，PC、服务器与AI竞局将有所改变，英特尔过去6年的制程落后、平台迟到等问题都已解决，对于同样也紧抱台积电的超微、高通等大厂恐不是好事。
还有，台积电美厂终于将在2025年上半量产，苹果、超微等客户早已预告将投片下单，但长期营运成本、代工实际价格仍备受关注，政府补助是一时，众厂是否能够接受美厂高昂报价，台积电如何顺利转嫁成本，致力让美厂损平都是焦点所在。
责任编辑：陈奭璁
