黄仁勳辟谣挂保证　CoWoS供应链再迎一年超级旺季

NVIDIACEO黄仁勳指出，生成式AI将革新每个产业。李建梁摄（数据照）

NVIDIA第2季财报（2QFY25）再次超越财测，一举冲上300亿美元大关，第3季展望维持成长态势，整体表现完全达资优等级。但市场却不捧场，直指NVIDIA业绩成长幅度放缓，除了基期高之外，CSP大客户需求不可能维持高档，难以支撑NVIDIA维持高成长动能。

对此，半导体供应链表示，NVIDIA公布超标财报，但市场却还是不满意，扣上未来成长将收敛的看法。事实上，这只是为整体经济景气、全球股市疲弱寻找藉口。

如NVIDIACEO黄仁勳所言，生成式AI将革新每个产业，数据中心需求将不断成长，带动Blackwell全面放量，2025年将会是很棒的一年（great year）。由通吃代工大单的台积电、供货HBM的美光（Micron），再到CoWoS供应链接单，订单能见度至2026年完全显见。

肩负「一人救全村」的NVIDIA尽管缴出超标创高成绩单，仍无法满足市场高度期待。供应链表示，NVIDIA已是超级资优生，市场风向早已定调，也就是超越财测只是正常表现，成长幅度缩减就是扣分。

对于近期不断传出Blackwell架构芯片出现重大设计问题，出货将延迟至2025年，NVIDIA与相关供应链营运表现将受到影响，黄仁勳挂保证，Blackwell将在第4季（2024年11月~2025年1月）出货，而更改光罩是为了提升良率。

黄仁勳也强调，H100/H200需求目前相当强劲，客户对于Blackwell仍是维持高度期待，透过加速运算和生成式AI，全球数据中心正在全力推进整个运算堆叠的现代化，推升NVIDIA实现创高营收表现。

目前Blackwell样品已出货给合作夥伴和客户，专为AI打造的Spectrum-X以太网络平台和NVIDIA AI Enterprise软件也都达到了显着的规模。展望第3季，NVIDIA预估营收将再拉升至325亿美元，Blackwell架构芯片即可带来数十亿美元营收。

供应链表示，由台积电营运表现与创高展望，就相当清楚NVIDIA的AI GPU供不应求，台积电预期第3季将再季增逾11%，毛利率最高可达55.5%，已略为上修2024全年美元营收，资本支出也再上调。

据了解，台积电先进封装加速全台大扩产，以及推进FOPLP与玻璃基板等先进技术，就是NVIDIA在后施压急催产能，也使得台积电2024年初以来已有数波CoWoS设备采购急单释出。

设备材料供应链规模不断扩大，除了一开始就入列供货名单的弘塑、辛耘、万润与均华之外，包括群翊、均豪、志圣、钛昇等众多设备厂也陆续加入抢食大单行列。

其中，均华供货地位扶摇直上，晶粒挑拣机（Chip Sorter）独家供货台积电，提前卡位InFO、CoWoS先进封装制程，客户名单还有京元电、力成与艾克尔（Amkor），来自国内订单也不断成长，包括长电等也是客户之一。

供应链认为，NVIDIA未来展望好不好，看自家业务接单态度与台厂上下游业绩展望就可知道七、八分，如有单才会扩产的台积电，启动向来保守的先进封装建厂大计，而占有5成产能的NVIDIA就是最大推手。

在终端服务器业者方面，不论是广达、富士康、英业达，或是技嘉、华擎等，皆认为2024、2025年将持续成长，其中技嘉、华擎2025年获利表现将有显着跃升，来自欧美与东南亚客户不断涌入。

责任编辑：朱原弘