台积电解密(5)：解构台积电的胜利方程序

台积电的胜利方程序，简单说就是「资本支出＋领先制程＋良善的企业精神」。2016年台积电资本支出首度超越100亿美元，令台湾媒体津津乐道，如果再把台积电资本支出扩大，带动周边产业的投资以及外资企业的贡献，光是台积电带动的资本投资，在台湾GDP往前推进上的贡献，也值得大家有些基本的理解。

2016年台湾GDP总额5,663亿美元，大家知道GDP由「政府支出＋投资＋贸易盈余＋民间消费」共同组成，如果以投资通常占台湾GDP的20%估算，大约有1,100亿美元来自投资，而台积电这个系统所占的比重不会低于整个国家投资的10%。在那个投资意愿低迷的时代，台积电堪称中流砥柱，我们一般看热闹的老百姓，至少可以给点掌声。

但从更专业的门道观察，台积电资本支出占营收比重，从2015~2018年间的30%，升到近两年的40%上下。现在产业进入极紫外光(EUV)的时代，台积电超前部署采购全球出厂过半的EUV设备，并预告未来三年的资本支出将达1,000亿美元，亦即资本支出占营收比重又往前推进到50%。

对台积电而言，买设备、做研发都不是问题，台积电知道EUV设备是超级耗电的系统，张忠谋退休之前的公开场合，都会提到台湾供电问题，因为这可能是台积电的罩门。台湾的水电等基础设施都是政府的「德政」，台积电享受优质的基础建设，要长期得到政府与社会的支持，在适当的机会表态、移动都是必然的。

这次疫情中采购500万剂疫苗，对台积电而言是九牛一毛。只要名正言顺、公共利益的需求被适当的满足，台积电都是一马当先，也都不会过度张扬，这是台积电文化的一部分，也是台积电在结合企业的社会责任时，「一兼二顾」的双赢移动。

在台湾，只要跟台积电靠上边，只要能创造台积电需要的价值，都可能捞到一点好处。经营一个好的企业并不容易，能与社会价值高度连结，又可以掌握自主权，真是令人羡慕。台积电是一台又庞大、又聪明的大型推土机，善用了台湾的产业优势，又能以自己最大的核心价值，串连出一层又一层的高墙，攻守之间进退有序，所到之处望风披靡，佩服、佩服！