台积电解密(1) ：晶圆代工业的三大竞争要素

从华尔街日报(WSJ)等主流媒体，到格芯(GlobalFoundries)CEO都说，芯片集中于台积电是全球供应链最大的风险。这些话不是没道理，台积电在晶圆代工的市占率55%上下，获利是整个产业的8成以上，台积电停工，全球的手机、服务器，甚至汽车都会是大震荡，赢家全拿，这也是全球科技业领导厂商所面对的常态。

重点不是别人怎麽说，而是你有多少实力可以禁得起别人的质疑与挑战。英特尔(Intel)前CEOAndy Grove曾说：「如果你是产业领袖，别人会想尽办法分享你的成果，直到你一无所有」。这是当过霸主的人，才会有的经营体验与勇敢面对竞争的霸气。

台湾人把台积电当成护国神山，从赚外汇到抢疫苗，台积电无役不与，确实是护国神山。坊间无论是股票投资、媒体论述，都以激起讨论声量为目标，各种捕风捉影的说法到处都是。我不能说别人讲的都错，或许我可以用不同的角度，跟大家讲解我所知道的晶圆代工与台积电。

晶圆代工这个产业，胜败的关键在于制程技术、客户关系与生态系的建构。但说起来容易，做起来难。每一件事都是巨大的工程，想三者兼顾，也可能落入难以自拔的困境。台积电在这三项基本功夫上长期经营，也遥遥领先，但这个领先地位从何而来？领先幅度有多大？能在未来10年、20年延续吗？会有哪些变量影响台积电未来的竞争优势？谁能打败台积电？打败台积电靠的是钱、是人，或者还有哪些意想不到的方法？

有太多的议题可以逐一讨论，但有意义的产业问题，不是三言两语可以说得清楚，也需要很多数据的旁徵博引。我们可以从制程、客户、生态系三个角度试着探索晶圆代工业的竞合关系。

制程竞争的分析包括台积电的产能与三星电子(Samsung Electronics)之间的差距；英特尔指称，台积电7纳米制程晶体管密度不过是英特尔10纳米水平，这是事实，但问题是英特尔并没能成功商业运作，也没有重要客户。那麽台积电与三星又有多少落差呢？这一代与下一代的差距有多大？三星就算把吃奶力气使出来，要多大的力气才跟得上，甚至10年之后都可能跟不上呢！

客户结构方面，过去台积电第一大客户是苹果(Apple)，第二是华为，但华为因贸易战受挫之后，谁取而代之？有多少公司琵琶别抱，跑去投靠三星阵营呢？其次，三星也包下联电产能，打的是什麽样的算盘？这些都牵涉到企业战略的问题，我们可以从数据报表，对照各种侧面的信息做出判断。正确与否，还有很多周边因素会影响，但总是旁徵博引，不能一厢情愿地认知台积电天下无敌。

最后是「生态系」的问题。除了EUV设备动见观瞻之外，其他的材料供应商、设备业者动起来了吗？水电的供应品质也影响长期的竞争力与客户信心，政府是光用喊话，还是剑及履及地提供助力。可预见的竞争对手来自韩国，韩国文在寅总统在5月提出新半导体发展战略，以京畿道为基础的K-Semicon计划能给台湾什麽启示？很多事情不比不知道，比较一下，不足的可以加快脚步，不用见缝插针地批评政府，今天台湾或台积电的竞争力，政府也不是毫无贡献。