ASIC接越多、赚越少？ 博通、联发科两难之下仍前行
- 刘宪杰／评析
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近日美系IC设计大厂博通（Broadcom）公布财报，虽各项营运绩效表现都不错，也揭露了和相关客户的一些合作，其中包括和Anthropic合作的案件，然而市场对博通的成果，却是不太买单，这会否代表特用芯片（ASIC）阵营获利前景有些许疑虑，外界高度关注。
尽管博通强调，握有至少730亿美元的AI产品积压订单，会在未来6个季度的时间逐步消化，不过，由于该数字仍比华尔街的预估略低，同时博通CEO陈福阳也提出，AI相关收入虽快速成长，但毛利率确实低于非AI产品。
「非AI业务」的营收，在下一季收入也预计仅能持平，且陈福阳不愿意为AI的营收做出预测，这都让外界对于2026年的市场多了一丝不确定性。
博通的相关说法对整个资本市场带来非常大的冲击，一方面是特用芯片（ASIC）需求虽热，但对于毛利率反而是负面影响，另一方面则是，陈福阳对于2026年AI营收整体规模没有提出较为肯定的预估，各方面的疑虑都扶摇直上。
IC设计业界人士则解读，资本市场的反应其实不太合理，因为ASIC业务毛利率比较低，已是业界常识，不仅博通过去就曾在财报会议上提过这点，联发科也有提到这个状况，外界对于这件事应要有一定的认知才对。
而陈福阳不愿意提供AI整体营收预估，也和ASIC市场本来就较难以确定的量产进度有关，ASIC订单虽然越来越多，但客户是否会临时调整设计，或是量产时间延宕，基本上都不是IC设计厂商可以控制的，因此要给出明确数字确实是有一点难度。
如果要说需要担忧的点，或许并不是ASIC毛利率较一般自家平台产品更低这件事，而是一些有量产规模的云端服务（CSP）大客户，这些业者的芯片开发实力，已逐步强化到足以包含所有前段的设计流程，仅需要ASIC业者提供部分关键IP，以及后段的封测与量产服务。
这种做不到关键架构设计的案子，毛利率自然就会更低一些，低毛利率的产品比重，随着这些关键大客户的量产能力越来越强而向上提升，确实对于获利会带来一些压力。
然而正如联发科先前曾经提到，ASIC在毛利率表现确实较弱，但若看营益率，其实就会回补一点，实际对整体产品获利结构的冲击，还在可控范围之内。
高速运算芯片供应链业者也认为，即便ASIC业务，尤其是那些有量的大厂，毛利率都比较低，但对于这些IC设计业者来说，这是公司在这段云端AI需求爆发期间，唯一能够在运算芯片市场有所表现，且能够真的带来营收成长的舞台。后续还可能有更多的商机浮现，不太可能仅因获利空间较小，就轻易放弃。
对于博通、Marvell、联发科这类传统IC设计业者来说，愿意跳进来ASIC市场，普遍就是已做好毛利率会受到些许影响的心理准备，在「保获利」跟「冲刺营收、开创新业务领域」这两个面向上，这些厂商毫不犹豫地选择了后者，而且后面还有更多的厂商愿意跳进来，争取二线客户的需求商机。
显然毛利率较低这一点，对于所有想要跨入ASIC市场的IC设计业者来说，只要能够让自己在AI时代多一个拓展业务与技术的领域，都是完全可以接受的代价。
责任编辑：何致中
