天玑9500扛压只能撑一时？ 联发科第4季有两大挑战
- 刘宪杰／评析
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IC设计龙头联发科9月跟2025年第3季的营运业绩，还算顶住了压力，不过，外界估计，第4季对联发科来说仍是挑战巨大。主系目前消费市场中，仅有旗舰级智能手机需求还算稳健，特用芯片（ASIC）的贡献，再怎麽样也得等到2026年，这些对联发科来说，都是值得观察的变量。
联发科日前公布最新9月营收数字，在旗舰手机SoC天玑9500正式发表，并启动大量出货的带动下，联发科第3季的营收表现成功顶住压力。虽然仍较上季下滑，但衰退的幅度已经比先前预估的第3季财测更好，市场普遍预估，天玑9500在旗舰手机市场的持续成长，将是联发科在整个下半年营运表现的关键动能。
但业界人士也分析，联发科第4季实际表现，恐还是充满挑战，毕竟现在市场除了旗舰手机之外，其他消费性应用的需求都差强人意，外界对于中国、美国等主要市场的年末促销档期，也多有疑虑。
联发科9月营收为新台币543.3亿元，月增21.96%、年增21.61%；2025年第3季营收为1,420.97亿元，季减5.5%、年增7.8%，这比先前预估的营收落在1,301亿~1,400亿元之间，季减7~13%之间来得更好。
联发科在先前的法说会以及媒体活动上就曾指出，其实整体手机市场已很难再向上成长，每年销售量大概就是维持在现在的水准，加上整体经济环境，尤其中国和美国两大市场，都不在经济向上成长的趋势中，甚至都有一些总体经济的挑战，在这样的情况下，消费者预算必更加有限。
然而，有鉴于消费者购机模式愈来愈两极化，不少中端机种使用者开始往旗舰机移动，所以旗舰机种的整体销售占比是在稳定提升的，这对于联发科来说，代表旗舰的天玑芯片还有成长空间。
天玑9500在首波搭载机种比2024年更多的情况下，据传天玑9500初步的出货动能还是相当不错，OPPO和vivo以外有许多品牌都开始选择采用联发科芯片，而非像过去一样跟着高通（Qualcomm）走，这对联发科来说，都证明了其行销和技术能力上有相当大的进步。
然而，若放眼整个市场的情况，今年第4季对于天玑9500依然充满挑战，主要在于整个Android阵营今年在中国手机市场，将面对到苹果（Apple）iPhone 17系列的强势反击，最先开卖的小米，虽然不是联发科首发阵营，但已经传出销售预估开始下修，后续几家中系品牌都将面临到类似的压力。
但更大的压力，还是在于整体消费市场的消费意愿下滑。
从补贴政策结束之后，中国各类消费性电子产品的需求都出现明显的向下修正，外界普遍预估手机市场的情况也会有一样的情况。联发科曾公开直言，原先外界预估补贴政策能够带来需求成长，但最终呈现出来的，却只是既有正常需求「被提前实现」。如此一来，传统旺季需求有很大的下滑压力，品牌客户和销售代理能不能够拿出更多的促销折购来吸引消费者，将是第4季市况走向的关键。
今年下半年的传统旺季对于联发科来说，算是一个比较尴尬的转换期，一方面整个消费性市场的需求处于虚弱的状况，另一方面联发科新发展的ASIC业务，也要等到2026年下半之后，才会有真正具规模的贡献，所以成长动能会比较有限一点。
市场普遍认为，对于联发科来说，接下来这段时间能够维持既有的营收规模，不要有太大的衰退，就已经是很不错的结果了。
责任编辑：何致中
