魏哲家释出正面「三大关键字」　台积电2026唯一担忧是哪位？

台积法说会2026年开春惊艳全球，唯一担忧恐仍是「老大哥」。图为台积董事长魏哲家。李建梁摄

台积电15日法说会表现惊艳全球，2025年第4季获利再刷新纪录外，2026年首季更是无淡季，估将续创新高。

魏哲家主持法说会　全场信心炸裂

台积电董事长魏哲家大方释出利多预测，面对关税、汇率、美国厂大扩、2纳米进入量产稀释毛利率等变量影响，仍然预估全年美元营收「再成长」近3成、「再上调」AI营收展望，同时「逆势上修」长期毛利率至56%，并大增AI未来3年资本支出规模。

供应链业者表示，魏哲家在法说会中直接认证AI需求强劲与存储器涨价「系金A」，尤其再次提及「客户持续向台积提供正面展望，客户的客户（CSP）也提供了强烈信号，并直接与台积接洽以寻求产能。」

也就是说，产能跟不上客户成长，是台积电最大问题，此也是决定全面扩大资本支出关键。

2025年，历经美国川普（Donald Trump）总统上任后的关税与汇率风暴，承受海外扩厂压力及AI泡沫声浪不断涌现下，台积电仍然以业绩表现，破除传言，并直接认证AI需求强劲。

展望2026年，台积电首季营收将再成长至358亿美元，毛利率上看63~65%，完全看不出2纳米量产与海外扩厂对毛利率的影响。而台积电资本支出更炸裂，直接飙升至520亿~560亿美元，创史上最高，且直言未来3年将显着成长，合计有可能逼近2,000亿美元。

台积电大增未来3年资本支出，是谨慎评估市况与调查客户真实需求后的最终结果。魏哲家一再强调，产能跟不上客户成长，新厂建置需要2~3年，至2028、2029年才可能逐步缩小供需差距。据了解，2026~2028年资本支出重点，就是台湾与美国2纳米以下新厂建置。
 

台积电信心其来有自　半导体业界已无对手

外界自然好奇，为何台湾、美国大扩厂、制程技术加速推进，资本支出不断上修，但台积电对于2026年、甚至是未来数年仍信心满满，更出乎预期上修了长期毛利率目标？

供应链人士则分析，台积电7纳米以下先进制程维持领先地位，以及占据大宗产能，持续拉开跟三星电子（Samsung Electronics）、英特尔（Intel）的差距。

尽管不断传出客户有异心，试着与三星、英特尔合作，但目前为止，大部分客户考量效能、良率与长期合作关系，「别无选择」只能持续拥抱台积电。

台积占有议价优势下，估计每年都可以顺利将成本上升等压力，转嫁给客户，尤其是美系客户占其营收比重逾7成，资金雄厚也愿意接受台积涨价，另在代工报价更高的美国厂，客户群现已是「捧着现金抢产能」。

另外，目前台积电持续展开7/5/3纳米制程产能转换，8寸、12寸厂旧厂也全面活化利用。最重要的是，已过学习曲线的3/4纳米产能，完全100%满载，且3纳米仍在想办法增产。

毛利率如台积电所说，2026年内就会超越平均值，也就是「做愈多赚愈多」，当中大客户除了苹果（Apple）、高通（Qualcomm）、联发科、博通（Broadcom）等客户外，带来最大贡献的就是NVIDIA正式进入3纳米时代，以及特用芯片（ASIC）大军也全力争抢产能。

魏哲家释出三大关键字　超标、创高、上修

魏哲家的说法，明确证实AI需求强劲是真的，甚至看起来无止境，台积电以自身破表业绩、展望一举消弭传言，另外则也证实存储器缺货涨价。

但这都不影响台积电，目前客户以高端产品主，展望仍相当稳健正面，2026、2027年订单都没影响。

值得一提的是，台积电美国厂大扩，主要来自美国政府要求、美系客户强劲需求，且制程要求推进至1纳米。

钜额资本支出下，日本与德国厂建厂速度也明显放缓，除了没有足够长单支撑，日本本土更无中大型IC设计业者，此外。

日本Rapidus恐怕也将受到台积电大扩台湾与美国2纳米以下产能，估计2纳米月产能将达20万片的重大冲击，处境将相当艰难。

魏哲家也提及，不只AI服务器表现强劲，Non-AI中还是有AI，如网通需求也很畅旺。另对客户来说，台积电产能供不应求是最大瓶颈，而非电力。

台积唯一不可控因素　恐仍是背后「老大哥」

供应链业者指出，台积电已无对手，但却有更难以掌握的强大捕食者，也就是美国总统川普，台积电将地缘政治风险，化危机为转机，但川普心思仍难猜透。

对其而言，台积电赚太多，美国厂建置太慢，不知何时又可能沦为提款机。

责任编辑：何致中