三星看涨，还是看跌？(1/10)：以10年为期看三星的未来

三星电子(Samsung Electronics)是看涨，还是看跌？我谈的不是「股价」，而是三星(专指三星电子，以下同)的竞争力。

过去几十年来，三星都是台商主要的竞争对手，但现在除了晶圆代工与台积电之间的竞争之外，三星反向台系业者大量采购电子产品，为什麽？将来展望如何？包括联电、友达、网通设备厂，还有一些向三星大量采购存储器的模块业者，他们像是「星空联盟」，应该也很关切三星未来的战略。

不久前有个业界老板跟我说，三星的存储器正在走下坡，取而代之的将会是美光(Micron)，这会成为事实吗？但另有一派认为，跟同等级的公司相比，三星在技术、生产规模、品牌上都是世界的翘楚，但股价、市值却不如同等级的公司，也有为三星叫屈的人。

哪些算是三星同等级的企业呢？苹果(Apple)、台积电、英特尔(Intel)？与这些世界级公司相比，三星的强弱项是什麽？我不会靠直觉跟大家预言三星的未来，我们应该先找到研究的框架，对照最新的产业信息，找出先期掌握变化的蛛丝马迹，我准备以10篇专栏分享我的想法。

过去三星一直以相当杰出的行销，定位自己是手机、电视、电信设备的高端品牌，同时也建构高附加价值的服务机制来推升国际地位，并寻找世界级的合作夥伴。三星在2017年以80亿美元买下Harman，希望强化多媒体应用市场，并深化车用商机。

但Harman的购并案是成功的吗？这几年手上现金都维持在1,000亿美元上下的三星，会不会以购并来补强不足之处呢？新的产业标准与获胜的方程序正在改变，G2架构下的大国博奕与网络巨擘的战略布局是未来的产业框架，韩国是否参与Chip 4的半导体产业联盟，其实最关键的角色也是三星。

「形之，敌必从之」，三星面对的竞争情境与对手已经不是以往的台商、日商，而是国际最高层级的战略部署。把「形」做出来的是美国与国内的政治力，日本、台湾、韩国都不是一线的竞争者，若是要角逐世界顶级的商机，「国力」成为不可或缺的一环，这是韩国人的心愿，但何其不易！

其次，面对软硬整合、少量多样的市场需求，表面上大家可以说用「智能制造」来满足市场的需求，但对在地价值的尊重，多元分工体系可能会比智能制造更容易成为供应链的主流，习惯上下游完全整合的三星，如何调整经营策略？

做为一个长期站在台湾科技业立场，关注三星起伏变化的产业分析师而言，面对未来10年，我想用不同的角度来关切影响三星的关键议题。