地缘政治与半导体之间的距离(8/12)：从终端市场观察半导体商机

半导体组装成终端产品时，大约有38%进入电脑运算类产品，例如NB与服务器，有31%则用在通讯与网通设备上，其余的工业电脑(IPC)、车用半导体、消费电子都在10%左右，已经可以预期，未来电算与通讯产品的比重将略降，比较显着增加的将会是车用半导体。

据DIGITIMES Research调查统计，在COVID-19爆发的2019年，全球NB出货量是1.58亿台，在WFH(Work From Home)的大格局下，NB的销售数量意外的暴增到2021年的2.46亿台，增额高达8,800万台。但我们认为NB市场需求已经被高度满足，2022年将出现小幅的下滑，这多少可以舒缓半导体芯片供不应求的窘境。但在电算产品方面，服务器在网络巨擘们争相兴建数据中心的格局下，需求仍会继续成长。

在通讯领域中，扮演移动通讯主力的手机也走入成熟的高原期，国内5G手机商机已经平缓，2022年在乌俄大战与国内经济力图维持5.5%的大格局下，手机市场大致也是平缓的局面。电脑与通讯这两大领域虽然难有高度期待，但电动车的商机持续上扬，各种工控应用都在万物联网的时代有了很多意想不到的商机。

相较于期待市场的成长，分散型生产体系带来的影响更值得注意。台商正将生产体系往东协国家移动，越南北部因国内珠三角的地利之便而抢得先机，印度正透过生产奖励机制(PLI)，吸引外商到印度投资设厂。台商体系中的富士康、和硕、纬创都依照客户的要求，在印度设立生产据点，可以预期整个半导体的运筹体系，正因为多元、在地生产的需求而在改变中，这背后也将影响运筹服务业者的布局。

包括大联大、文晔、安富利(Avnet)这些零件代理业者也将会依照客户的需求调整供应体系，可以预期过去大约8成透过香港运筹的零件，未来将会有3成以上转而透过陆路、海运转到东协、南亚国家。以往没有受到太大关注的零件代理商，过去10年默默的整合运筹体系，经过智能化的仓储中心与技术支持能力，让零件代理商成为不可或缺的关键环节。

估计全球5,559亿美元的半导体市场，有35%是透过零件代理商销售到市场上，也就是全球有将近2,000亿美元的半导体，是透过零件代理商进入市场的。2021年时，大联大营收来到282亿美元，排名第二的文晔也有161亿美元，都是名列台湾17家百亿美元大厂的电子厂商之一，而Avnet亚洲地区的营收也在100亿美元上下。

展望未来，电动车是众所关注的焦点，而电动车的生产体系不会只集中在欧美传统的汽车生产大国。包括越南、印度、泰国在内的亚洲国家，都将与在地的服务系统结合自行生产电动车，届时零件代理商将扮演更关键的角色。

泰国Hana、菲律宾IMI与越南VinFast都可能是新兴的制造厂，而包括电装(Denso)、德国大陆集团(Continental)、麦格纳(Magna)等传统的车用零件业者，都可能透过亚洲领先的零件代理商布局亚洲的新商机，或者将亚洲半导体零件输送到欧美日的汽车生产体系中。

地缘政治正在影响半导体业，而产业本身的变革、市场的多元化，都是推波助澜的动力，以亚洲晶圆代工厂为主的生产体系正在大规模扩厂，从亚洲供应链的观点观察，未来十年将是全球供应链大变革的十年。