台积业绩旺翻却下修2大市场展望 全球产业链瞬间心凉

台积电18日召开法说会，首季业绩受惠强势美元而优于市场预期，第2季与全年展望稳健成长，但却有一点出乎大家意料之外。台积电虽大秀在半导体产业「一个人的武林」，却下修2024全年半导体（不含存储器）展望。

台积电首季业绩逆风持稳，大赚新台币2,254.9 亿元，EPS达8.7元，展望第2季，美元营收约196亿~204亿美元，季增3.86~8.1%，毛利率估约51~53%，低于首季53.1%，若不是受到地震与电价调涨等因素影响1.3个百分点，获利表现会更好。

台积电总裁魏哲家也再次强调，面对全球政经环境仍不稳定，2024年美元营收仍呈现逐季成长，全年维持21~26%增长幅度。

然而，台积电2024年业绩可望再创新高，但台积电对于各终端应用与半导体市场展望，除了AI以外，皆是保守看待，再度形成一个人的武林。

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魏哲家指出，2024年AI需求强劲，智能手机上半年为传统淡季，表现不如预期，但还是呈现缓步复苏走势，而PC库存虽在2023年底已去化完毕，但至今需求仍未明确回升，IoT持平，车用市场则不如年初所预期，应会是负成长。

而魏哲家释出半导体产业2大市场展望下修预估，更是让全球产业链瞬间心都凉了。预估2024年全年半导体（不含存储器）展望，由1月初所预估的成长20%，大幅调整为10%，全球晶圆代工产值也由原先2成表现，缩减至成长14~19%。

台积电信心十足高喊2024年是健康的一年，主要动能将是AI。台积电表示， AI 相关应用的关键驱动者是台积电， AI 技术正持续演进，以使用越趋复杂的AI 模型，这些模型需要更强大的半导体硬件来支持。无论是采用何种方式，都需要使用到最先进的半导体制程技术。

而台积电拥有大规模的最先进制程和封装技术，以可靠和可预测的技术节奏提供支持。简言之，「几乎所有的 AI业者者都正与台积电合作」。

台积电预测，服务器 AI 处理器在2024年所贡献的营收将成长超过1倍，占台积电2024 年总营收的十位数低段百分比。在未来5年，预计服务器 AI 处理器将以 50%的年复合成长率增加，到了 2028 年将成长占台积电营收超过 20%。

台积电所提及的服务器 AI 处理器系指执行训练（training）和推论（inference）功能的 GPU、AI 加速器和 CPU，不包含网络、边缘或终端装置 AI。预期服务器 AI 处理器在未来几年将成为台积电 HPC 平台成长的最强驱动力，也是整体增量营收成长的最大贡献来源。

半导体设备业者表示，台积电2024年业绩持续成长，主要动能来自AI需求强劲，甚至助其抵消了外部政经与天灾等危机挑战。

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进一步来看就相当清楚，台积电拿下包括英特尔在内的AI相关芯片大单，尤其是通吃NVIDIA、超微（AMD）、微软（Microsoft）、Google等能用得起、投片规模算是大单的前十大AI芯片业者，目前已进入5/4纳米制程，接下来也会进入代工报价2万美元的3纳米时代。

值得一提的是，来自英特尔的订单放量，也将是台积电2024、2025年营收成长的新主力之一，包括Arrow Lake与Lunar Lake的运算芯片块（CPU tile）将采用台积电3纳米制程。

市场就预估，英特尔不再挤牙膏，藉由台积电之力，可望对超微、NVIDIA形成制程推进压力，而由于转单困难，英特尔本身与三星制程推进缓慢且良率不明，也使得台积电未来5年营运能见度晴空万里。

而先前市场不断传出因CoWoS产能供不应求，NVIDIA找上英特尔、三星释单，甚至连OSAT业者也能分食，对手群或有机会能进一步抢下AI客户大单。

对此，魏哲家重申，在AI等HPC应用带动下，CoWoS需求非常强劲，2024年产能已倍增，目前缺货状况已有所改善，仍无法满足所有客户需求，现也全力扩产中，会释出一部分让OSAT协作，但也只是CoWoS非高端且后段的，高端前段只有台积电能做。