2006年时，IBM的老板Sam Palmisano说，真正的跨国企业，已经不是运作的像个联邦体系的组织，而更像是一个Unitary的企业组织，他们跨越了疆界，掌握所有产品的价值。Warren Buffet更说，这些独占性的企业，是在家里就控制了世界。

但这些现象似乎有退潮的迹象。2016年全球对外投资FDI减少了10~15%，从2007年起，跨国交易进入停滞的阶段，跨国企业仰赖海外营收的比重在降低，贸易盈余占GDP的比重也降低，显示经营国际化的浪潮已经接近尾声。麦肯锡的报告：美国跨国企业贡献了私人企业就业机会的19%、25%的薪资与利润、48%的出口、74%的研发。当跨国企业，变成「垮国企业」时，美国如何因应？

1990年代开始的世界大解放，我们看到国内、苏联的融入世界秩序，而西欧的市场统一，更让跨国企业得以有效的运用资本、技术，而新兴国家也能利用原物料、廉价劳工换取该有的利益。这是个国际贸易的黄金时期。因此，原本被高度授权，运作的像是联邦体系的跨国企业分支机构，加上IT技术的普及、管理软件的跨国运作，分支机构的权限逐步被收回，现在很多跨国企业的反倒是运作的像是统一管理机制，能最有效的掌握资源的分配方式。

除此之外，汇率估值也影响跨国企业的运作，根据市调机构FTSE的调查，富裕国家的700多家跨国企业，过去五年的利润下滑了25%，总部设在OECD国家的跨国企业，在过去五年也下跌了17%，，其中美国公司由于技术专利上的优势跌幅是12%，欧洲公司是20%，但本土业者却增加了2%。

这些企业的ROE，同期间从18%降低为12%，他们海外投资的ROE分别降低了4~8%。而根据经济学人调查500大企业，在10个调查领域中，有8个领域跨国企业的扩张速度不如当地的竞争者，也有6个领域，ROE不如当地的竞争者。国内企业例如联想、中石化等这些公司，透过购并等手段，也成为改变这些变量的关键。一些具有独占优势的企业，例如苹果又拿走大多数的利益。以苹果去年获利460亿美元计算，他的获利比GE多出五倍，更扩大了之间的落差。

这意味着技术主导力越来越大，硅谷菁英与社会落差也越来越大。媒体批评社会菁英没有同理心，一旦Airbnb、Uber真正成为旅游业的一大势力时，他们不用缴税、线上遥控，影响力甚至高于传统的跨国企业。从2008年金融海啸之后，出现了政策上的分水岭。2009~2013年间，跨国企业对美国贡献的Net jobs仅有40万人，更多透过智财权、技术优势掌握的利益，流进了社会菁英之手，并且将资产留置海外。美国政府开始改弦更张，对于洗钱、反拖拉斯、金融管制等手段更为积极。

500大企业，很多将利益留在避税天堂，他们通常仅仅缴交10%的税赋而已。卢森堡首当其冲，而苹果也被控在爱尔兰利用政府优惠避税，而被罚款150亿美元。其他类似案例还有美国第三大药厂飞瑞等。美国国会已经在讨论，如何让将工作机会带到国外的企业，要缴交更多的税赋；福特汽车则被川普政府要求取消在墨西哥的车厂投资，苹果被要求掉转生产线回美国。

一旦这些事情成真，薪资上扬很难避免、税赋增加、在地生产将成主流，而将生产工厂搬回美国的，则不会受到影响。凡是仰赖国际供应链的企业，获利将会普遍性的受到挤压。接受投资的”Host countries”，例如国内，将会是主要的受害者。国内至少有30%的产出、50%的出口，来自跨国公司的贡献。但他们已经很难有太高的期待了。墨西哥刚刚出售一些油田给跨国公司，印度还在期待”Made in India”，而此刻却是吸引外资最差的时机，过去在国内成功的案例，已经很难再复制于印度、非洲。国内尝试挤压跨国公司，利用自己的智财权优势，升级当地的技术水平，甚至技术移转，以获得在地优势。美国Top 50的公司，海外的利益，有65%来自智财权相关领域，例如技术专利、药品规范与金融，相对而言，日本、欧洲在这一方面的好处就少很多。

谁会是新时代的赢家，仗刚刚开打，但美国还可能是大赢家！