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三星面对事业转捩点 台韩供应链关系有新境界?

三星电子欲重返荣耀,能否深化与台湾的半导体合作,或许将是一大观察脉络。法新社
三星电子欲重返荣耀,能否深化与台湾的半导体合作,或许将是一大观察脉络。法新社

2024年首季,三星电子(Samsung Electronics)缴出获利48.9亿美元的成绩单,其中半导体脱离连续4季亏损,以半导体为主的DS部门(Digital Solution),当季获利大约16亿美元。

三星社长庆桂显在法说会上表示,2024年半导体获利状态将回复到2022年的水准。2022年时,三星半导体每季获利高达10万亿韩元(约80亿美元)。如此宣示,代表三星已经脱离困境,从此回到成长轨道,再次以世界顶尖企业的面貌面对世人吗?

三星半导体重返荣景?竞局挑战依旧

回顾三星的发展历史,第二代接班的李健熙选择在1983年主导半导体事业的发展,成为名符其实的接班人。但三星真正改头换面,成为世界级企业,则是1993年以后。1990年代初期,台韩主力企业都尝试在PC相关领域突围,但三星的经营阶层已经理解,以三星大企业的架构,不可能在成本上与台湾竞争,因此藉由「新经营」(New Management)之名,带动整个企业的经营转型。

李健熙说:「生产不良品的三星员工是罪犯」,又说:「除了老婆、儿子不能换之外,什麽都要换」。但长期观察三星的DIGITIMES社长黄钦勇说,那不过是个藉口,三星真正的目的是调整经营型态,开始放弃与台湾在生产成本上的竞争,而以「品牌+技术+经济规模(成本)」三大优势并举的模式,将三星建构成世界级的大企业。

三星确实做到了,甚至连哈佛商学院的Michael Porter教授都以三星当范例,探索3种优势同步推进的困难与成效。Porter称三星是全世界唯一成功的范例,过去30年,三星在半导体、面板、电信设备上的技术全球领先,在电视机、手机品牌上接续三星的企业形象,而三星无论是半导体投资的投资、折旧都是全世界的翘楚,在生产成本上强调的是以领先技术取得成本优势,而不仅仅是规模而已。

然而,三星的胜利方程序在2023年面临非常大的挑战。2023年第4季,三星财报显示500亿美元的营收,仅有20.8亿美元的获利,营益率4.16%,这是个强调技术、品牌、成本三大优势的公司该有的成绩单吗?

再以手机、消费电子、半导体三大部门的经营绩效分析,三星在以电视机为主力的消费电子事业,号称在55寸以上的大尺寸电视机市占过半,但2023年最后一季消费电子的成绩却是小亏;过去一直在营收比重占有2/3,获利1/3的手机,虽然在2023年获利维持既有水准,但大家皆晓得智能手机出现饱和,下一波的动能在AI手机,品牌价值已然有限,如何整合系统芯片与AI的应用,将会是下一波的成长动能,这非三星所长,三星该如何面对呢?

实际上,三星是老招用尽,导致绩效不如以往?还是因为全球大环境变迁,三星失去战略性优势,到了必须改弦更张的时刻呢?三星面对的问题,台湾的大厂或许并不相同,但在 AI新时代,三星如何调整步调,对台湾的台积电、联电、富士康,甚至很多「惦惦吃三碗公半」的台系供应商而言,三星仍是指标性的企业!

三星2024年需要面对哪些改变?

根据刚刚公布的三星第1季暂定财报,营收达71万亿韩元,获利6.6万亿韩元(48.9亿美元),相较于2023年第1季时,三星获利仅有6,400亿韩元,年成长931%,也远高于2023年第4季的20.8亿美元。三星半导体脱离连续4季亏损,对三星电子营收带来正面效益。除此之外,三星手机销售数量也达到5,700万支,比2023第4季多出8%,显示机皇机种S24有不错的销售成绩。

一般认为,在AI手机被看好的大趋势下,三星的存储器可以水涨船高,而DRAM第1季价格确实已经涨价7~10%。另外,传言台积电CoWos的产能不足,三星分食NVIDIA先进封装订单,而三星也争取到更多NVIDIA在HBM的订单。

整体而言,三星2023年第4季营收是500亿美元,获利20.8亿美元,税后净利是4.16%,其中半导体为主的DS部门亏损16亿美元,通讯部门获利20亿美元、面板获利将近15亿美元,消费电子则是打平。

现在三星获利主力是手机,从长期的角度观察,手机很难重回高峰,电视机更是疲软无力,5~10年之内都难起死回生,只能走向「智能家庭」,但智能家庭的对手可能是网络巨擘,包括Google亚马逊(Amazon)、Meta与苹果(Apple)、微软(Microsoft)在内的公司都在自研芯片,三星将重兵押在智能家庭并无胜算,甚至将面对电视机等家电利润被进一步压缩的可能。

唯一的一条路便是System LSI,对手就是久攻不下的台积电。

台湾半导体供应链透露,三星于3月下旬就开始来台湾拜访半导体供应链,之后便有高层穿梭台韩两地,如果4月11日停在松山机场的韩航(Korean Air)专机是戴着三星高层来访,那麽我们可以判断能搭专机的三星高层,绝非一般副总裁。

如果来台是为了高带宽存储器(HBM)而来,那三星高层会希望与台湾半导体产业的三本柱见面。那与台积电、联电、联发科的高层会面,谈的会是什麽样的议题呢?

三星投石问路 半导体将是突围出口。

台韩科技产业竞争半世纪,前几年甚至传出三星有「灭台计划」。但根据研究韩国多年的黄钦勇判断,一个单季营收500亿美元的公司,重点不会在无关痛痒的下包厂商上,他们关心的事业是半导体、手机,以及未来可能影响世界大局的关键趋势。

台湾如何观察G2竞合,在半导体领域只有竞、没有合的空间吗?手机外包如果只仰赖红色供应链,恐怕也不是三星所愿;当三星不再投入传统面板的发展时,三星会从何处找第二供源呢?当友达揭露三星成为最大的面板客户时,两家公司是一笑泯恩仇,还是大势所趋,一笑泯恩仇呢?

责任编辑:张兴民