AI服务器与传统服务器有极大差异

在人工智能（AI）的大热潮中，NVIDIA如何一枝独秀，我们可以先从服务器的成本结构看起。传统x86的服务器总成本略微超过1万美元，但搭载8颗GPU的NVIDIA DGX H100系统，总成本将近27万美元，两者之间价差相距甚远。

不仅英特尔（Intel）的市值被NVIDIA超越，现在连营业额都输给NVIDIA，NVIDIA更超越台积电、三星电子（Samsung Electronics），成为全球营业额最大的半导体厂商。

NVIDIA的领先优势，从台积电、SK海力士（SK Hynix）两大供应商的营收也可以看得出来。在台积电有3纳米、4/5纳米、7纳米几个主要的先进制程，4/5纳米主要便是供应NVIDIA的GPU之用。

在2024年第1季台积电各制程比重变化中可以得知，当专攻3纳米的iPhone出货走过旺季之后，交货给NVIDIA的4/5纳米制程成为台积电一枝独秀的时代。

为满足NVIDIA的需要，原本计划落脚在铜锣的CoWos先进封测厂搬迁到嘉义，而CoWos的月产能预期也将从2023年的1.3万片，暴增到2024年的3.8万片与2025年的7.6万片。

在存储器方面，过去几年三星DRAM部门的营收都是SK海力士的1.5倍左右，但NVIDIA最主要的合作夥伴是2015年率先量产HBM的SK海力士。

在景气转变的2023年第4季，三星存储器部门（DRAM+NAND）营收成长率是33%，但SK海力士的DRAM部门成长率高达65%。事实上，从2023年第2季开始，SK海力士的DRAM营收便超过三星，关键就是与NVIDIA合作的HBM存储器。

为满足HBM市场的商机，SK海力士的M15与M17工厂都调整扩厂结构与节奏，希望能快速扩张HBM产能，以满足高端服务器市场的需求。

台积电魏哲家也说2028年时，AI服务器芯片的需求将贡献台积电20%的营收，显示NVIDIA的两大供应商都在财报中看好高端服务器的商机。

2020~2022这三年间，全世界半导体厂商的排名依序是英特尔、三星与SK海力士，在以自己的品牌在市场上销售半导体的公司中，NVIDIA通常只能排名第六、第七。但市场从2023年起开始翻转，以制造服务取胜的台积电在上半年超越所有的半导体品牌厂，成为全球第一大半导体公司。

下半年的NVIDIA更猛，2023年四个季度的营收分别为71亿美元、135亿美元、181亿与221亿美元。第1季与第4季的营收差距多达3倍，可以想像十倍速的时代正在发生，能尽快挪动资源的公司将成为市场上最大的赢家。

风行草偃，我们看到围绕在NVIDIA四周的科技公司，都深怕错过这一波大潮。

根据DIGITIMES汇整的预测数据，企业市值名列前茅的大公司中，微软（Microsoft）、苹果（Apple）、亚马逊（Amazon）、Google、三星是年营收超过2,000亿美元的超重量级公司，NVIDIA、Meta与Tesla也有1,000亿美元以上的规模。

但在市值排名前12大的公司中，NVIDIA与台积电的净利率分别达到52.2%、37.2%，过去的霸主英特尔却只剩下4.6%。从营收与获利结构中，我们看到了时代的更替，AI主导的时代已经再明显不过了！